Удачно прогнозировать ситуацию на фондовом рынке и совершать выгодные сделки – цели каждого трейдера. Для их достижения существует множество инструментов и способов. Одним из вспомогательных средств является фундаментальный анализ. Его суть, методы и средства раскроем в материале.
Понятие фундаментального анализа и его вечное противостояние с техническим
В кругах торговых энтузиастов существуют два противоречащих мнения о стоимости активов. Первая группа инвесторов (поклонников технического метода) цитирует Чарльза Доу и говорит, что «текущая цена учитывает все». А вторая (приверженцев фундаментального метода) – убеждена, что «цена актива отличается от его настоящей стоимости».
На вопрос «Кто прав?» нет однозначного ответа. Ведь все зависит от целей и стиля торговли трейдера. Для реализации планов в краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на первый тезис. Так можно определить закономерности в исторической динамике цен компании.
А для работы на долгий промежуток времени подойдет фундаментальный анализ. Он базируется на сведениях об общем состоянии экономики, например, о процентных ставках, ВВП или уровне занятости населения. Чтобы овладеть им, нужно понимать все факторы, как они взаимодействуют и влияют друг на друга.
С помощью метода можно определить финансовые показатели фирмы и реальную стоимость актива, а также выяснить эффективность и ликвидность учреждения, сравнить ключевых игроков на рынке, чтобы потом инвестировать в компанию-лидера. По сути своей, предметом исследования фундаментального анализа является все, кроме текущей цены.
Масштабы фундаментального анализа
Для полноты фундаментального анализа трейдеру нужно работать с множеством показателей, весь процесс можно разделить на 4 этапа в зависимости от масштаба:
- Макроэкономические данные. Они отражают общее состояние экономики определённой страны и направление движения фондового рынка. При общем сильном росте даже слабые компании могут быть доходными.
- Отраслевые данные. Различают кризисные, депрессионные, стабильные, перспективные и растущие сферы. Трейдеры стараются инвестировать в компании, которые принадлежат к последним трем видам. Ведь активы слабого предприятия дадут больший профит в растущей отрасли, чем ценные бумаги сильной фирмы в депрессионной фазе. Для этого анализа следует детально изучить особенности ниши.
- Данные предприятия. Торговцы изучают финансовые показатели фирмы и делают выводы о том, рентабельна и эффективна эта структура или нет.
- Сведения об акциях. Трейдеры сравнивают ценные бумаги разных компаний между собой и выбирают лучшие варианты для вложений.
Три столба макроэкономики
На экономику страны наносит отпечаток не один десяток факторов. Они все могут быть взаимосвязаны, но иногда эта зависимость может быть противоречивой. Самое большое влияние на ценообразную политику на рынке имеют процентная ставка, инфляция и ВВП.
За потребление и производство отвечает базовая процентная ставка. Чем она ниже, тем активней берут кредиты физические и юридические лица. Лучшим временем для поиска торговых возможностей, согласно фундаментальному анализу, считается период изменения процентных ставок.
Общую картину о колебаниях стоимости товаров за определённый промежуток времени показывает инфляция. При высоком уровне её валюта может обесцениться. При низком – возникнет нехватка денег для поддержания экономики.
Валовой внутренний продукт демонстрирует стоимость услуг и товаров, которые произвела страна за конкретный период. Быстро растущий уровень ВВП, вероятно, свидетельствует о положительной динамике в экономике.
Несмотря на важность каждого из трех индикаторов, не следует забывать и о других факторах. Также нужно рассматривать всю макроэкономическую ситуацию комплексно, а не по отдельности.
Как работает фундаментальный анализ фондового рынка?
Все просто, и, в то же время, сложно – трейдер должен определять «справедливую» стоимость акций. Компании, которые торгуются ниже этой отметки, называются недооцененными. При покупке таких активов инвестор прогнозирует, что с течением времени показатель цены будет стремиться к истинной и таким образом можно получить профит. Если же бумаги торгуются выше «истинной» стоимости, то вложение может быть невыгодным.
Финансовая отчетность учреждения составляется по международным стандартам (МСФО). Туда входят данные по всей группе компаний: материнской, дочерних и зависимых. Что нужно проанализировать при определении «справедливой» цены:
- выручку;
- мультипликаторы (P/E, EV/EBITDA, Debt/Equity и другие);
- чистую прибыль;
- чистую стоимость компании;
- обязательства;
- денежный поток;
- производственные показатели;
- величину дивидендов.
Критика
Фундаментальный анализ нередко поддается критике из-за своей сложности и якобы излишества. Например, некоторые аналитики считают этот метод неэффективным, поскольку на формирование цены влияют не только прогнозированные факторы, а и случайные, и непредсказуемые (например, стихийные катаклизмы).
Еще бытует мнение о ненужности такого способа. Противники убеждены, что вся информация о текущих трендах на рынке уже есть на биржевом графике. Кроме того, не существует объективной оценки результатов фундаментального анализа. Якобы точный прогноз – это удачное стечение обстоятельств, а ошибочный – неудачное совпадение.
Где получить обучение фундаментальному анализу фондового рынка?
Несмотря на критику метода со стороны некоторых аналитиков, трейдеру все же важно знать его минимальные основы. Первый классический труд под названием «Анализ ценных бумаг» написали Бенджамин Грэм и Дэвид Додд в 1934 году.
Также рекомендуем другие книги по фундаментальному анализу фондового рынка: «Один на Уолл-стрит» Питера Линча, «Финансовые махинации: как обнаружить бухгалтерские уловки и мошенничество в финансовых отчетах» Говарда Шилита, «Фундаментальный анализ для чайников» Мэтта Крантца, «Несколько уроков для инвесторов и менеджеров» Уоррена Баффета и другие.
Кроме того, рекомендуется комплексно изучать экономические и политические составляющие. Для желающих углубиться в тему фундаментального метода в сети есть курсы и обучающие статьи, как платные, так и бесплатные.
